Le 24 juillet 2026, les prix internationaux du pétrole brut ont bondi fortement : les contrats à terme sur le Brent se sont établis en hausse de 7,04%, à 100,69 dollars le baril, retrouvant ainsi le seuil psychologique des 100 dollars. Le pétrole brut léger américain (WTI) pour livraison en septembre a progressé de 6,17%, à 92,19 dollars le baril. À l’ouverture, les marchés nationaux de matières premières cotées ont affiché des hausses généralisées : le contrat principal sur le pétrole a progressé de plus de 6%, le fuel et le benzène de plus de 3%, offrant un soutien marqué à l’ensemble du secteur énergétique et pétrochimique.
1. Contexte et Facteurs Porteurs du Rebond du Pétrole
Ce rebond pétrolier a été porté par plusieurs facteurs conjugués : premièrement, l’escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, avec des perturbations potentielles de la navigation dans le détroit d’Ormuz, intensifiant les craintes d’interruption de l’approvisionnement ; deuxièmement, le début de la saison de pointe de consommation énergétique estival dans les grandes économies mondiales, accélérant le déstockage ; troisièmement, l’affaiblissement du dollar américain soutient mécaniquement les cours des matières premières. Cette convergence de facteurs baissiers pour l’offre et haussiers pour la demande a permis au WTI comme au Brent d’enregistrer leur plus forte hausse journalière de l’année.
2. Impact sur les Marchés des Plastiques de Base (PE/PP/PVC)
Marché du Polyéthylène (PE)
Sur le plan des coûts, la flambée du brut a directement alourdi les charges de vapocrackage de l’éthylène, accentuant la pression sur les marges des producteurs de PE. Du côté de l’offre, les volumes perdus cette semaine (17-23 juillet) pour cause de maintenance sur les unités domestiques de PE se sont élevés à environ 119 100 tonnes, en baisse de 2 650 tonnes par rapport à la semaine précédente, indiquant que le pic de maintenance est dépassé et que l’offre intérieure devrait s’alléger progressivement. La demande reste atone : les contrats à terme sur le PE linéaire évoluent ennet, weigh, weigh, weighant le sentiment de marché ; l’enthousiasme d’achat des acteurs industriels en aval est faible, les opérateurs privilégiant les petits ordres de couverture immédiate. Les cours indicatifs du LLDPE se situent à 7 800-8 100 yuans/tonne, ceux du LDPE à 9 000-9 600 yuans/tonne. À court terme, le marché du PE devrait évoluer en oscillation entre le soutien des coûts et la faiblesse structurelle de la demande.
Marché du Polypropylène (PP)
Les contrats à terme sur le PP oscillent dans un corridor étroit depuis plusieurs séances, les intervenants demeurent prudents, les cotations au comptant étant dans l’ensemble stables avec quelques ajustements ponctuels. Les marges du PP d’origine naphta continuent de se comprimer, soutenant toutefois le plan fondamental du marché. En aval, le rythme de reprise des commandes reste lent, l’appétit d’achat modéré, les caractéristiques de basse saison demeurant marquées. Le cours indicatif du Fu Lian T30S se situe entre 7 100 et 7 400 yuans/tonne. La tension entre soutien par les coûts et faiblesse de la demande devrait maintenir le PP dans une dynamique d’oscillation bornée à court terme.
Marché du Polychlorure de Vinyle (PVC)
Le marché du PVC subit la double contrainte des coûts et de la demande. Les cours au comptant ont dans l’ensemble reculé, les négociants cédant avec de légères réductions selon leur propre structure de coûts et de stocks. À Guangzhou, le PVC de type 5 produit par voie carbure s’inscrit entre 5 580 et 5 680 yuans/tonne, autour de 5 780 yuans/tonne à Shantou. La saison traditionnelle de faiblesse de la demande de PVC est enclenchée : les taux d’utilisation des unités de profilés et de tubes restent bas, la volonté d’achat est limitée, le déstockage des inventaires sociaux est lent. Le marché du PVC devrait demeurer orienté à la baisse à court terme.
3. Perspectives et Alertes de Risque
Actuellement, le marché des plastiques présente une configuration divergente caractéristique : « intrants forts, produits finis faibles », les marges de la chaîne de valeur se déplaçant vers l’amont. Le pétrole devrait conserver son tonus à court terme sous l’effet des risques géopolitiques, mais une vigilance s’impose quant à l’accumulation de retours négatifs en provenance de l’aval. Si les cours des plastiques de base continuent de progresser au rythme des coûts, les marges des fabricants de produits finis seront davantage comprimées, ce qui pourrait freiner le déblocage de la demande en dehors de la couverture minimale. Points de suivi essentiels : évolution de la situation autour d’Ormuz, calendrier de démarrage des nouvelles capacités de production de PE et de PP en Chine, dynamique des carnets de commandes des transformateurs finaux.
(Sources : Longzhong, Zhuochuang, JLC, CLS — données indicatives uniquement)
