1. Chute abrupte du petrole: la prime geopolitique s'evapore rapidement
Le 27 mai, les contrats a terme WTI se sont tablis a 90,14 dollars le baril, en baisse de 3,99% par rapport a la session precedente; les pertes mensuelles se sont elevees a 9,79%. Brent同步走低至95,79 dollars le baril, avec une baisse de 3,81%. Le moteur central de cette chute reside dans les revirements majeurs des negociations americano-iraniennes: Washington et Teheran restent bloques sur les deux questions fondamentales — le controle du detroit d'Ormuz et le sort du programme nucleaire — avec des actions militaires mutuelles rapportees, reduisant fortement les attentes d'un accord imminent.
2. Les fondamentaux soutiennent encore, mais les perspectives divergent
Malgre la baisse significative a court terme, les prix actuels restent toujours de plus de 45% (WTI) et de plus de 48% (Brent) superieurs a ceux de l'annee derniere. Sur l'offre: l'OPEP+ maintient ses reductions de production, la croissance du schiste americain limitee par l'investissement faible. Sur la demande: les taux d'utilisation des raffineries mondiales restent eleves, la demande petrovhimique Asie-Pacifique stable. Les analystes projettent un rebond du WTI vers 98-100 dollars fin T2, avec des objectifs a 12 mois de 114 dollars (WTI) et 120 dollars (Brent).
3. Transmission par la chaine: le soutien des couts plastiques se detend
En tant que matiere premiere de base pour l'ethylene, le propthene, le PVC et autres plastiques de base, les fluctuations des prix du petrole se transmettent le long de la chaine industrielle. Pour l'ethylene: les marges de craquage du naphta s'ameliorent avec la baisse des prix du petrole, les offres CFR Asie du Nord-Est montrent deja de la faiblesse. Pour le PVC: le procede au carbure a une sensibilite plus faible aux prix du petrole, mais le PVC a base d'ethylene beneficie clairement de la baisse des prix de l'ethylene. En synthese, le soutien des couts des plastiques entre dans une phase de deterioration progressive en juin.
