Les marchés internationaux du pétrole brut ont fortement rebondi le 6 août. Les contrats à terme sur le brut léger non sulfuré pour livraison en septembre au New York Mercantile Exchange ont progressé de 2,07 dollars pour clôturer à 77,29 dollars le baril, soit une hausse de 2,75%. Les contrats à terme sur le Brent de Londres pour livraison en octobre ont gagné 3,04 dollars et terminé à 82,49 dollars le baril, en hausse de 3,83%. La semaine précédente, les cours avaient chuté de plus de 14% sous l'effet de l'annonce d'une percée dans les négociations diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran et de la perspective d'une réouverture du détroit d'Ormuz, le WTI touchant un plus bas de trois semaines à 74,24 dollars le baril.
Les intervenants attribuent ce rebond principalement à l'écart entre les anticipations optimistes du marché et l'avancement réel du dossier de la réouverture du détroit d'Ormuz, auquel s'ajoute une correction technique après une baisse excessivement marquée. Le 6 août, l'agence Fitch Ratings a indiqué maintenir inchangée sa prévision de référence d'un cours moyen du Brent à 87 dollars le baril pour 2026, hypothèse qui intègre déjà une prime de risque géopolitique élevée liée à une nouvelle escalade au Moyen-Orient, à des hostilités, voire à un conflit de courte durée. Fitch a toutefois averti que les risques se sont désormais orientés à la baisse, anticipant un retour du marché mondial du pétrole en situation d'excédent d'offre à partir de septembre et un Brent susceptible de reculer à 70 dollars le baril au quatrième trimestre 2026.
Les fortes oscillations du côté des coûts ont entraîné une nette divergence sur les marchés chinois à terme et au comptant des plastiques. Le 6 août, le contrat à terme de référence sur le polypropylène a clôturé à 7 976 yuans la tonne, en net repli de 2,00%. Le contrat de référence sur le polyéthylène (LLDPE) a terminé à 7 629 yuans la tonne, en baisse de 0,03%. À l'inverse, le contrat de référence sur le PVC a progressé de 0,79% à 4 493 yuans la tonne. Sur le marché au comptant, l'indice composite des prix de l'industrie plastique s'est établi à 8 210 points, en baisse de 0,38%. L'indice des prix du PE ressortait à 9 061 points (moins 0,29%), le LLDPE à 8 212 points (moins 0,65%), le PP à 9 038 points (moins 0,85%), le PVC à 4 618 points (plus 0,43%) et l'ABS à 10 280 points (moins 0,39%).
Les analystes du secteur estiment que la forte volatilité des coûts du brut ne pourra guère être répercutée efficacement en aval à court terme. La filière plastique traverse son creux saisonnier habituel, les taux d'utilisation des transformateurs restent faibles, les achats se limitent aux besoins immédiats et la pression de l'offre en polyoléfines demeure marquée. Le renchérissement des matières premières soutient donc davantage le moral du marché qu'il ne constitue un véritable appui pour les prix.
À terme, si le marché mondial du pétrole bascule en excédent à partir de septembre comme prévu, le centre de gravité des coûts des matières premières plastiques devrait continuer de se déplacer vers le bas, ce qui pourrait redistribuer les marges le long de la chaîne de valeur. Il est conseillé aux transformateurs de suivre de près l'évolution géopolitique au Moyen-Orient ainsi que le rythme de démarrage des nouvelles capacités en Chine, et de gérer avec souplesse leurs achats de matières premières et leurs stocks afin d'éviter tout risque de prix unidirectionnel.
