Introduction :Le PP chinois a montré des résultats inattendus en T1 2026, ~9 670 RMB/t mi-mai, +3,6%. Conflit, arrêts et reconstitution des stocks ont stimulé. Le T2 fait face à plus de 2 millions de tonnes de nouvelles capacités.
1. Facteurs T1
PP a rompu la saisonnalité. Le conflit a poussé le brut au-dessus de 110 USD. PP fil 9 670 RMB/t, +1,26% ; PP fibre 9 937,5 RMB/t, +1,53%.
Prix
| Grade | Prix | Variation |
|---|---|---|
| PP Fil | 9 670 RMB/t | +1,26% |
| PP Fibre | 9 937,5 RMB/t | +1,53% |
| Caprolactame | 11 800 RMB/t | -150 RMB/t |
| PA6 | Stable | Fourchette étroite |
Double soutien
- Prime géopolitique :Brut de 95 à 108+ USD, coûts +500-600 RMB/t.
- Restriction offre :Arrêts PDH, offre -5-8%.
- Reconstitution :Demande post-Nouvel An.
2. Refroidissement nylon
Caprolactame -150 RMB/t à 11 800. La faiblesse de demande détermine le prix.
3. Perspectives T2
2+ millions t nouvelles capacités. Croissance 3% à 8-10%. PP de 9 600-9 700 à 8 800-9 200 RMB/t, minimum fin T3-début T4.
